SABER INVERTIR

PANORAMA SEMANAL

A lo largo de los últimos días los dos temas que más se colocaron durante nuestras narices fueron la intromisión de EE.UU. en el interminable drama de Venezuela y todo lo que giró en torno al grueso pago de deuda en dólares que tuvo que hacer la Argentina.

Por supuesto, las dos condiciones fueron ciertamente importantes, pero no debe dejar de remarcarse que fueron generadas como efectos secundarios, de otros problemas principales que permanecen en desarrollo.

Obviamente, Trump no sacó a Maduro de Caracas porque tuviera la intención de devolverle la libertad a los venezolanos: lo hizo porque tiene un grave problema en la economía norteamericana, con alto déficit fiscal, notable deuda e inflación resistente, y requiere de petróleo abundante para abaratar la gasolina y usarla como pivote para reimpulsar una nación con problemas estructurales.

Y la Argentina tuvo tantas vueltas para conseguir algunos dólares porque las inversiones no vienen, la economía real no funciona, la desconfianza provocó hasta octubre la mayor corrida cambiaria de la historia, el dólar subió 30% en 90 días y el traslado a precios, conocido como pass through, sigue vivo, no se rinde.

Para afrontar la problemática norteamericana, Donald Trump viene tomando medidas que alteraron a todo el planeta, como la cuestión de los aranceles y ahora, como último paso en falso hizo la extracción de Maduro, algo que fue calificado por el mismísimo The New York Times como "ilegal e imprudente".

Por supuesto, las decisiones de la Casa Blanca siguen provocando un dominó de reacciones en un sinnúmero de valores financieros, alterando fundamentalmente los precios de las materias primas, y eso vuelve a despertar la problemática inflacionaria global.

En la última semana, a contramano de como venían, las tasas largas de EE.UU. abandonaron la tendencia bajista, que las habría llevado pronto a la confortable zona del 3% anual. En promedio volvieron a colocarse arriba del 4% (3,5% la más corta a 1 año y 4,8% la más larga a 30 años), y eso generó una pausa en la devaluación global que tuvo el dólar en todo 2025, año en el que cayó 8% contra una canasta de monedas principales.

Este encarecimiento temporal de tasas norteamericanas en la apertura de 2026 frenó algo el bajón internacional del dólar. En la última semana el billete verde subió 1,1% contra el franco suizo, 0,8% contra el euro, 0,7% contra el yen y 0,4% contra la libra y el mexicano, aunque siguió bajando 0,2% en China, 0,9% en Brasil y 1,3% en Chile, que vive su gran momento por la vuelta de la derecha y por el fulgor actual de los metales.

Y mientras el dólar global hizo la "U", el mercado cambiario argentino enfrenta un momento en el que el equipo económico hace de todo para que el dólar vuelva a quedar anclado y que el resurgimiento de la inflación, que se inició en mayo no vuelva a incendiar las cosas.

Muy lejos de la ficción que quiso mostrar Luis Caputo, Pablo Quirno y todo su equipo en el streaming Carajo del Gordo Dan, cuando en agosto pasado, en plena corrida del dólar, de 1150 a 1500 pesos se mofaron de los mandriles que advertían el problema diciendo a coro y en voz muy sonora: "flotaaaaaaaaaa".

Pero, se sabe, el dólar no flotaba, estaba pegando un salto fenomenal porque los ahorristas estaban sumergidos en la dolarización más grande de toda la historia: compraron nada menos que u$s 25.000 M en pocos meses, y la Argentina no volcó otra vez porque apareció Trump, con el secretario del Tesoro Bessent, que salvaron las papas, vendiendo dólares a cambio de pesos, algo jamás visto en la historia.

¿Por qué hizo esa movida EE.UU.? Sin lugar a dudas no fue inocente o amigable. Fue por intereses. China estaba logrando cada vez más influencia en la región y Washington no podía permitir que el peronismo kirchnerista volviera a colocarse al mando de la Casa Rosada.

La cuestión es que a pesar del insólito respaldo del tío Bessent el IPC, que había bajado en mayo de 2025 al 1,5% luego del rebote en forma de "V" que tuvo la economía entre agosto de 2024 y febrero de 2025, la inflación (que siempre se mueve con rezago) volvió a despertarse.

¿Qué decisión deben tomar ahorristas e inversores para proteger sus tenencias frente a un 2026 que puede venir con algunas sorpresas? Veamos:

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Plaza automotriz

AUTOS: LOS COMPRADORES FESTEJAN, PERO CON LA INDUSTRIA EN UN BARRANCO

La apertura de la economía para lograr una desinflación más rápida, está complicando a la industria automotriz argentina. Además de eso, llegan la inteligencia artificial y los autos eléctricos, lo cual está provocando suspensiones en plantas locales, en un momento en el que la venta es la mejor de los últimos años. Se abre una fuerte discusión: hay que subir el precio del dólar y cerrar la economía u obligar a competir. Los compradores, agradecidos, ya que tienen modelos más modernos y baratos.

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Mercado Inmobiliario

LA ELECCIÓN DE MEDIO TÉRMINO COMPLICÓ AL MERCADO INMOBILIARIO

Ante la incertidumbre por el resultado electoral, el principio de corrida cambiaria terminó afectando al crédito. Eso achicó de manera consistente la cantidad de escrituras que se firmaron tanto en CABA como en Provincia de Buenos Aires. Hubo retrocesos de hipotecas, pero en Ciudad los precios de las propiedades aguantaron, aunque en Provincia anotaron una fuerte caída en dólares. Hay mucha oferta de departamentos en alquiler y la renta se sigue achicando, lo cual desalienta la inversión. Cómo viene 2026.

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DÓLAR MAYORISTA IGUAL QUE HACE 4 MESES, CON INFLACIÓN DEL 10% ENTRE SETIEMBRE Y DICIEMBRE