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Después de una fiesta que duró casi nueve años para los bonos y más de cuatro años para las acciones, los tenedores de papeles argentinos están en un gran dilema. Entre 2008 y octubre de 2017 los títulos públicos argentinos subieron 600%. Y entre 2013 y enero de este año las acciones pegaron un salto de casi 400%. Pero en los últimos seis meses todo cambió y los que venían con los bolsillos gordos no saben bien qué hacer.

Los bonos domésticos hicieron techo en octubre último, inmediatamente después de la elección legislativa que ganó Cambiemos. Y las acciones marcaron cumbre a fines de enero. Ni bien la Reserva Federal de Estados Unidos anunció que se terminaba el financiamiento barato y que se viene un año con suba de tasas de interés, porque la inflación empieza a presionar en EE.UU., la condición de los denominados activos de riesgo cambió de escenario.

Desde esos dos momentos (octubre y enero), los bonos argentinos caen 10% en dólares y las acciones caen 13% también en moneda dura. Por supuesto, para quienes vienen de ganar sumas gigantescas, como 600 y 400%, esas bajas parecen nada. La situación se asemeja bastante a esos millonarios que se quedaron sin trabajo pero que, llenos de dinero, todavía encienden sus habanos con billetes de cualquier denominación.

Por supuesto, estos descensos no son exclusivos de los papeles argentinos. A otros valores internacionales les está pasando algo parecido. Por ejemplo, el índice Standard & Poor's 500 de la Bolsa de Nueva York, el indicador más diversificado del mundo, hizo cumbre el 26 de enero pasado en 2873 puntos y el viernes último cerró en 2656 unidades, por lo que acumula una baja del 7,5% en las últimas 11 semanas.

Y si se toma cualquier indicador importante, la tendencia es parecida. El índice Dax de la Bolsa de Frankfurt tocó los 13559 puntos el 23 de enero y el viernes cerró a 12.442 unidades, con una baja del 8,2%. El Nikkei de la Bolsa de Tokio llegó el 23 de enero a 24.124 unidades y el viernes terminó a 21.778, con una caída del 9,7%. Y el Bovespa de San Pablo, alcanzó los 87.653 puntos el 26 de enero, para terminar el viernes en 84.334 unidades, con una merma del 3,8%.

Y con los bonos sucedió algo bastante parecido, solo que con un cambio de posición, con baja de cotización en los papeles más largos y leve suba en los bonos cortos. Esto determina que hay una suerte de valor sostén en la tasa corta, mientras que la tasa larga se va estirando.

¿Qué está ocurriendo? Conocedores de los flujos que tienen los mercados, los inversores más experimentados venden acciones o bonos largos y, al mismo tiempo, compran bonos cortos, muy seguros, que pagarán renta pronto. Esperan que el mercado caiga, entre en depuración, del 15, 20 ó 30%, esperan la eclosión afuera del barco, flotan en los bonos cortos, y cuando la baja haya cumplido su turno, volverán a subir, mientras los desprevenidos estén contando sus pérdidas.

Y un claro ejemplo de este movimiento fue puesto de manifiesto en los últimos días por la agencia Bloomberg, que planteó que la Administración Nacional de Seguridad Social (Anses) de la Argentina, probablemente el fondo de tenencia de títulos más grande del país, vendió en mazo acciones y bonos largos, por unos 500 millones de pesos, especulando con que se prepara para seguir realizando ventas, en un movimiento de salida del merdado de reisgo.

Estas mermas a nivel global ocurren esencialmente por las tensiones de EE.UU. con Corea, China y Rusia, por diferencias comerciales que ya no le cierran a la economía yankee, o por tensiones geopolíticas con el conflicto en Siria en el medio del tablero....

Con todos esos componentes en el medio, hasta este momento puede decirse que por las grandes subas de los últimos tiempos los papeles de Argentina y Brasil la venían llevando muy bien, sin grandes contratiempos. Pero ahora el flujo de dinero cambió: la Reserva Federal (FED) advirtió que la suba de tasas se acelerará, por lo que le costará más caro el financiamiento a los países con alto riesgo, como Brasil y la Argentina.

Además, en Brasil apareció el tema Lula, con la cárcel para el líder del PT y con la elección presidencial a realizarse el primer domingo de octubre (día 7). Lula está pugnando por recuperar su libertad y poder competir dentro de seis meses, pero si no lo logra colocará un candidato del PT en su lugar, como hizo con Dilma Rousseff, quien ocupó la presidencia en lugar de Lula en enero de 2011.

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PASÓ LA LUNA DE MIEL INVERSORES CAMBIAN DE POSICIÓN

 

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MACRILANDIA: EL 92,5% DE LOS AUTOS VENDIDOS SON IMPORTADOS

Con precios nuevamente en alza, la plaza automotriz argentina está viviendo un gran momento. La cantidad de unidades vendidas en marzo y en enero marzo es récord. Pero el aumento se viene desacelerando y hay algunos expertos que dudan que la meta de superar la venta anual de más de un millón de autos pueda ser alcanzada este año. La parte mala de esta actividad, es que casi todo lo que se vende es importado. Entre unidades nuevas y partes para armar autos nacionales, el 92,5% de lo vendido viene de afuera. Así, el país dejará ir en 2018 vitales u$s 50.000 millones.

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Mercado Inmobiliario

INMUEBLES: QUÉ PUEDE PASAR SI SE ACABA EL CRÉDITO HIPOTECARIO

Tal como sucedió otras veces en la historia argentina, el Gobierno de Mauricio Macri tiene tantos problemas que intenta salir del embrollo barriendo muchos inconvenientes bajo la alfombra. Endeuda al Gobierno y endeuda a los privados para que consuman hoy, sin tener muy en cuenta los problemas que se pueden generar a futuro. En ese sentido, el crédito hipotecario se multiplicó de manera notable. Muchos de los que eran inquilinos tomaron deuda en dólares y pagaron su techo carísimo. Qué puede pasar a futuro. Los especialistas en propiedades analizan lo que puede venir.

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DÓLAR PLANCHADO SIN LA INTERVENCIÓN DEL BCO CENTRAL

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SEQUÍA: LA COSECHA DE SOJA CAE 20 M DE T Y LA DE MAÍZ CAE 11 M

BOLSA ARGENTINA EN DÓLARES EN 2018: CASI LA PEOR DE TODAS

BONOS DE MACRI CADA VEZ MÁS CERCA DE LOS BONOS DE CRISTINA

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BALANCES: INFORME PRELIMINAR

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MANUAL ILUSTRADO PARA EL INVERSOR VIRGEN

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Sábado 21/4 a las 20

 

 

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EL DÓLAR CAYÓ TRES CENTAVOS EN LA SEMANA A $ 20,48 (SIN INTERVENCIÓN DEL BCRA)

 

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MÍNIMA SUBA PARA EL DÓLAR: EL OFICIAL GANÓ 1 CENTAVO HASTA 20,48 PESOS Y EL BLUE CRECIÓ 3 CENTAVOS HASTA 20,58

 

EL DÓLAR MAYORISTA RECUPERÓ 3 CENTAVOS HASTA 20,19 PESOS

 

MEDIDOS EN PESOS, EL REAL BAJÓ 4 CENTAVOS HASTA 5,92 PESOS, EL EURO BAJÓ 8 CENTAVOS HASTA 24,81 PESOS Y LA LIBRA BAJÓ 14 CENTAVOS HASTA 28,24 PESOS

 

EN EL EXTERIOR EL DÓLAR SIGUE RECUPERANDO Y NADA MENOS QUE EL FRANCO SUIZO YA ESTÁ ARRIBA DEL AGUA

 

ALERTA: MUCHAS EMPRESAS LATINO AMERICANAS SE LANZAR A LA RECOMPRA DE SUS PROPIOS BONOS

 

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PERSPECTIVA PARA EL DÓLAR EN EL MUNDO

 

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¿ES MOMENTO PARA LA TASA DE INTERÉS?

 

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TERMINÓ LA LUNA DE MIEL: LOS INVERSORES EMPIEZAN A CAMBIAR DE POSICIÓN

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