APERTURA DEL MARTES

PORTAFOLIO DE INVERSIÓN PARA HOY

LA ECONOMÍA NO FUNCIONA Y EL RIESGO PAÍS SUBE AL MÁXIMO NIVEL EN 3 SEMANAS

En medio de un gran temporal económico internacional, con el Gobierno de LLA tratando de hacer reformas y, sobre todo, de instalar la batalla cultural, la imagen del Presidente Javier Milei sigue enarbolada, sin ningún opositor que le haga ningún tipo de sombra. Pero, con un viento mundial que ahora viene en contra, los números de la economía argentina empiezan a demostrar que las cosas no están funcionando.

Más allá de lo que los votantes que se empecinan en instalarse en lo ideológico, el Presidente experto en crecimiento en una economía con o sin dinero y el Ministro de Economía que es más bróker que un administrador global están cayendo lentamente en el mismo encierro que sufrieron los últimos Gobiernos, de Cristina Fernández, de Mauricio Macri y de Alberto Fernández: hay estancamiento, la inflación se mantiene sostenida y acaban de entrar esta misma semana 10 balances de empresas cotizantes en la Bolsa argentina con números malos.

Semana a semana se van sumando economistas de todo el espinel que advierten: "el empecinamiento del Gobierno en aplastar la inflación como sea, incluso maquillando los números del INDEC y secando al mercado de pesos, al punto de llevar a la economía a una recesión, están provocando resultados muy malos en las empresas, hay cada vez más cierre de compañías, una creciente pérdida de empleos y un nivel de mora en las familias, en pagos de préstamos, de expensas y de otros gastos clave, que nos van arrastrando lentamente al mal que sufre el país desde tres lustros: alta inflación sin crecimiento".

Desde marzo de 2025 a esta parte el Gobierno está clavado en tres ideas fuerza que son, sin lugar a dudas, correctas y necesarias: mantener el superávit fiscal, luchar contra la inflación y abrir la economía. Pero el superávit fiscal a rajatabla se está consiguiendo en buena medida afectando a los que menos tienen, sin tocarle ni un pelo a la casta multimillonaria. El intento por bajar la inflación se hace anclando el dólar y los salarios, y eso nos va llevando a un ahogo social y a un tipo de cambio atrasado (se acerca cada vez más a $ 1400 y creciente número de expertos afirman que para que no todo se derrumbe debería estar en $ 1800).

Y lo que pone más en evidencia la falta de resultado del modelo demuestra que la inflación es resistente, tarda más en bajar, mucho más de lo pensado. Por la apertura, hay menor impacto inflacionario en los bienes, que en un promedio de los últimos 20 meses se han instalado en una inflación mensual del 2,5%, es decir más del 30% anual (con tasas negativas para los ahorristas pequeños), pero lo más grave es que valores no transables (como expensas, alquileres, servicios, cuotas de colegios y de prepagas) están viajando con una inflación anual del 50%.

En medio de este desgastante resultado (que el Gobierno sigue endilgándoselo a la herencia recibida, cuando ya van casi 27 meses de esta administración), el pensamiento que sale de la Casa Rosada hacia la sociedad es que se necesita más tiempo para arreglar años de destrucción económica y corrupción. Y puede que eso sea verdad, pero hay algo incontrastable que se va acercando: dentro de ocho meses, a partir de octubre, empezará el año electoral, en el que la sociedad deberá elegir quién será Presidente para el período 2027-2031.

Por ahora Milei está solo arriba del ring, pero si los resultados no cambian, es posible que LLA no gane la elección de octubre del 27 en primera vuelta. Y si llega a haber balotaje, hay chance de que entre un competidor inesperado a la pulseada final. Increíblemente, completamente desorientado y sin ningún liderazgo que arrastre, las consultoras dicen que si hay balotaje el peronismo no entrará en las dos fuerzas que terminen en la disputa final. Por supuesto eso es futuro, no lo conocemos, pero si no hay resultados pronto, es posible que la idea de un Milei reelecto vaya perdiendo fuerza.

Es justamente por esa razón que las inversiones no llegan. Milei es de momento el único político que se encargará de mantener el superávit fiscal como sea, algo esencial para que la historia del país cambie. Pero la apertura de la economía con un tipo de cambio que se está atrasando con una velocidad cada vez más notoria, está destruyendo empresas y empleos. O sea, se va cumpliendo el pronóstico que hizo hace meses el economista Ricardo Arriazu: la destrucción va a ser más rápida que la creación.

Milei vino repitiendo últimamente que nos van a salir dólares por las orejas. Y es posible que eso suceda, con un BCRA que está comprando muchas reservas, algo que nos lleva a una situación mejor. Pero mucho de esto es contabilidad creativa, ya que -a pesar de las compras de dólares de parte de la autoridad monetaria- las reservas netas del Banco Central se siguen hundiendo: estaban en u$s 11.000 M negativos cuando los Fernández y Massa nos dejaron con la economía en picada y al borde de la hiperinflación, mientras que ahora están en unos u$s 18.000 M también negativos, con una inflación mucho más baja pero resistente y con la economía estancada.

¿Cómo pueden seguir las cosas? Veamos:

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PRÓXIMA ACTUALIZACIÓN

Miércoles 18/2 a las 20

ECONOMISTAS DE TODO EL ESPINEL ESTÁN CONVENCIDOS DE QUE LA REFORMA LABORAL DÉBIL NO SERVIRÁ PARA CREAR MÁS EMPLEO

LA CREACIÓN DE EMPLEO DEPENDERÁ DE UN ÚNICO FACTOR: QUE LA ECONOMÍA SALGA DEL ESTANCAMIENTO QUE SUFRE LA ARGENTINA DESDE HACE 10 MESES

ARGENTINA ES UN CARNAVAL: TODOS QUIEREN DERECHOS Y NADIE ENTIENDE QUE PARA GANAR HAY QUE COMPETIR 

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